10月19日，反映人民幣匯率和利率前景的三個月期人民幣遠期較即期折價率已經(jīng)收窄至8月11日以來最低，包括高盛等投行或交易員也呈“空轉(zhuǎn)多”之勢。
高盛高華首席中國經(jīng)濟學家宋宇表示：“這釋放了一個信號：‘我們成功了，不要再試圖做空(人民幣)?！彼斡钫J為，當前中國政策制定者的壓力緩解，可以在不觸發(fā)人民幣貶值的同時，擁有更多政策空間。
值得注意的是，國際貨幣基金組織(IMF)對于特別提款權(quán)(SDR)籃子貨幣構(gòu)成的評估也臨近尾聲，并將在11月公布評估結(jié)果。國際金融協(xié)會(IIF)首席經(jīng)濟學家BejoyDasGupta近期在接受《第一財經(jīng)日報》專訪時表示：“新匯改加大了人民幣進入SDR的可能性，我認為一年內(nèi)(如明年夏季前)人民幣一定會加入SDR。”IMF此前也宣布，新的SDR貨幣籃子生效時間已延遲到2016年9月，以便給各國央行和市場留出時間來進行相應(yīng)的調(diào)整。
“人民幣空頭”逐漸轉(zhuǎn)多
盡管高盛在2015年年初時便看空中國經(jīng)濟和人民幣，但其在8月11日新匯改中始終認為，“中國央行的舉動是為了給自己留出一些空間，而不是一場大規(guī)模貶值趨勢的開端。”所謂的空間，高盛意指緩沖美聯(lián)儲即將加息帶來的沖擊。當前，部分“人民幣空頭”也逐漸轉(zhuǎn)多。
隨著央行不斷調(diào)控以及市場預(yù)期趨穩(wěn)，離岸與在岸人民幣價差9月后明顯收窄。9月29日，在岸人民幣創(chuàng)逾三周新高，同時，離岸人民幣自去年11月來首次強于在岸中間價，在岸離岸甚至出現(xiàn)300點的倒掛。離岸市場是反映全球投資者預(yù)期的“晴雨表”。
10月15日，央行金融研究所所長姚余棟表示，通常復(fù)雜的外匯市場對于市場預(yù)期變動會作出迅速調(diào)整，離岸、在岸人民幣利差收窄，說明市場對于前期中國經(jīng)濟的誤判正在做出校正。
分析人士也指出，在岸與離岸人民幣匯率出現(xiàn)“倒掛”現(xiàn)象，說明二者的套利空間已經(jīng)消失，也標志著新匯改已經(jīng)成功，人民幣逐漸企穩(wěn)，并不會長期貶值。
實際上，除了高盛以外，摩根大通亞洲新興市場貨幣及利率策略師顧穎也表示，盡管幾周前人民幣貶值壓力可能束縛了央行的政策腳步，但眼下市場預(yù)計美聯(lián)儲會推遲加息，這提高了中國決策者在當下適度調(diào)整政策的靈活性。護欄網(wǎng)，小區(qū)護欄，監(jiān)獄護欄
高盛高華在近期的報告中也指出，通脹率下降為更為靈活的貨幣政策留出更大空間。仍然預(yù)計年底前基準利率將下調(diào)25個基點、存準率將下調(diào)100個基點，但決策層也可能會通過財政政策和準財政政策(借助政策性銀行)來支持經(jīng)濟增長。
野村證券在最新報告中也預(yù)計，中央政府將適度加大財政刺激，并預(yù)計今年四季度降準一次，2016年降準4次(每次各50個基點)、降息兩次(每次各25個基點)。
人民幣進入SDR幾率大
在匯率、經(jīng)濟走勢趨穩(wěn)的格局下，各界對人民幣加入SDR的預(yù)期升溫。
BejoyDasGupta告訴《第一財經(jīng)日報》，IMF將新的SDR貨幣籃子生效時間延至2016年9月，這可能給了人民幣更多緩沖機會。“即使11月暫時不能加入，我認為明年人民幣進入SDR概率很大?！?
近期，中國央行也在為沖刺SDR加速推進外匯市場的對外開放。繼早前允許境外央行類機構(gòu)進入中國銀行間外匯市場后，有媒體報道，央行擬于近期延長銀行間外匯交易時間至23:30，目前收盤時間為16:30，此舉將令中國銀行間外匯交易市場覆蓋歐洲交易時段，方便境外參與者進入。
分析人士指出，延長交易時段亦是推進人民幣國際化的必要步驟，有助于實現(xiàn)中國外匯市場與國際市場的聯(lián)動，并達到IMF對SDR所要求的人民幣匯率境內(nèi)外匯率一致的要求。