為您提供：從陸金所2億壞賬看個(gè)案性金融風(fēng)險(xiǎn)
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3月15日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在答記者問時(shí)明確提出，允許個(gè)案性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，按市場(chǎng)化的原則進(jìn)行清算，這是為了防止道德風(fēng)險(xiǎn)，也增強(qiáng)人們的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。
以往對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)特別警惕的各級(jí)監(jiān)管部門，終于在“個(gè)案性金融風(fēng)險(xiǎn)”上松口，今后為投資人兜底的思路也一定會(huì)被打破。否則的話，投資人匱乏的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和少數(shù)人反咬一口的道德風(fēng)險(xiǎn)將引發(fā)更嚴(yán)重的問題。
什么是“個(gè)案性金融風(fēng)險(xiǎn)”？恰好幾天前開始流傳的陸金所2.5億壞賬的新聞可以成為非常好的例證。在這場(chǎng)傳播范圍很廣的新聞事件中，很多媒體和投資人都沒有理解風(fēng)險(xiǎn)的真正含義，而是一味制造大新聞或稀里糊涂地?fù)?dān)驚受怕。
媒體有沒有高估陸金所2.5億壞賬的風(fēng)險(xiǎn)？我作為銀行職員，一向?qū)2P的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)得只高不低，可是這次陸金所實(shí)在有點(diǎn)冤。這只是個(gè)案性金融風(fēng)險(xiǎn)，不僅和陸金所平臺(tái)的P2P產(chǎn)品關(guān)系不大，對(duì)需要承擔(dān)損失的平安集團(tuán)也影響不大。對(duì)此，我們需要仔細(xì)思考兩個(gè)問題：一是壞賬和陸金所賣的P2P產(chǎn)品究竟是什么關(guān)系？二是壞賬能不能動(dòng)搖評(píng)估陸金所風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)？
關(guān)于第一個(gè)問題，結(jié)論很簡(jiǎn)單，所謂“陸金所2.5億壞賬”和大家能在陸金所買到的P2P產(chǎn)品無(wú)關(guān)。
根據(jù)最初的新聞源，遇到壞賬的不是陸金所，而是陸金所旗下的保理公司。平安國(guó)際商業(yè)保理近4億元借款出現(xiàn)問題，其中與陜西金紫陽(yáng)集團(tuán)的2.5億借款已到期，不得不啟用資金池償還投資人本息。
這里涉及到很多人對(duì)陸金所的一個(gè)誤解。陸金所是一個(gè)交易平臺(tái)，上面不僅有陸金所自己的P2P項(xiàng)目，也有平安集團(tuán)旗下其它公司出售的理財(cái)產(chǎn)品，還有徹底與平安集團(tuán)無(wú)關(guān)的公司也在上面出售理財(cái)產(chǎn)品。把這些理財(cái)產(chǎn)品都簡(jiǎn)單歸類成“陸金所的P2P”是完全錯(cuò)誤的，不同產(chǎn)品根據(jù)背后的資產(chǎn)有著不同的風(fēng)險(xiǎn)。
這次遇到壞賬的公司是“平安國(guó)際商業(yè)保理”，盡管在陸金所旗下，但是它的項(xiàng)目并沒有直接當(dāng)成理財(cái)產(chǎn)品出售?，F(xiàn)在能查到的信息還不夠多，只能猜測(cè)是金融機(jī)構(gòu)之間的交易資產(chǎn)或者是平安集團(tuán)自己的部分資產(chǎn)。
所以，如果真要擔(dān)心陸金所的風(fēng)險(xiǎn)，要回到具體的理財(cái)產(chǎn)品上去。例如，陸金所的正牌P2P理財(cái)“穩(wěn)盈-安e”是個(gè)人借款，又是平安自己來?yè)?dān)保本息，和面向企業(yè)的保理業(yè)務(wù)徹底沒有關(guān)系，自然得不出風(fēng)險(xiǎn)高的結(jié)論。反過來說，通過這件事也該知道大金融集團(tuán)不是萬(wàn)能的，也會(huì)有壞賬。如果你買到的理財(cái)產(chǎn)品對(duì)接的資產(chǎn)出了壞賬，照樣有賠錢的可能。
這里就引出了第二個(gè)問題，大家當(dāng)初為什么認(rèn)為陸金所風(fēng)險(xiǎn)低呢？
如果有點(diǎn)壞賬的風(fēng)吹草動(dòng)就認(rèn)為陸金所風(fēng)險(xiǎn)變高了，說明之前認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)低的基礎(chǔ)是它不會(huì)出現(xiàn)壞賬。要是有人以這樣愚蠢的方式判斷風(fēng)險(xiǎn)，就算這次在陸金所上不栽跟頭，下次也要在其它P2P平臺(tái)上栽跟頭。
2.5億元放在一向額度很低的P2P行業(yè)感覺是一筆前所未有的大壞賬，可是放到整個(gè)金融系統(tǒng)中去看，實(shí)在是一筆小錢。金融機(jī)構(gòu)本來就是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的，目標(biāo)是掙的比賠的多。如果一有壞賬就擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)失控，那最應(yīng)該擔(dān)心的是銀行。已經(jīng)介入社會(huì)經(jīng)濟(jì)面各個(gè)領(lǐng)域的銀行業(yè)務(wù)，幾乎所有的大中型企業(yè)破產(chǎn)都會(huì)或多或少有所波及。如果一家金融機(jī)構(gòu)號(hào)稱從來沒有遇到壞賬，恐怕騙子的嫌疑更大。
所以，大家之前認(rèn)為陸金所風(fēng)險(xiǎn)低，并沒有幾個(gè)人去真正考察它的風(fēng)控體系，看重的只是陸金所背后的平安集團(tuán)家大業(yè)大不會(huì)出亂子。把平安保理的2.5億元逾期項(xiàng)目放在平安集團(tuán)銀行、保險(xiǎn)、信托等整個(gè)混業(yè)金融大盤子中看，根本不是什么大不了的事情，第二還款源、壞賬處置等手段也非常多，不會(huì)像小P2P平臺(tái)那樣因?yàn)橐还P壞賬跑路。
總而言之，本文不是要鼓吹P2P風(fēng)險(xiǎn)低，那么高的收益放在那里憑什么風(fēng)險(xiǎn)低呢。有風(fēng)險(xiǎn)不是問題，怕的是投資人沒有通過合理的證據(jù)評(píng)估P2P風(fēng)險(xiǎn)，陷入聽風(fēng)就是雨的境地。從允許發(fā)生個(gè)案性金融風(fēng)險(xiǎn)的新定位來看，未來需要投資者為自己的決策承擔(dān)責(zé)任。像現(xiàn)在這樣拿了高收益就悶聲發(fā)大財(cái)，遇到高風(fēng)險(xiǎn)就以弱者自居，堵路要挾企業(yè)或政府兜底風(fēng)險(xiǎn)的局面，會(huì)越來越不受支持。
否則的話，在個(gè)案性金融風(fēng)險(xiǎn)面前，如果總要求企業(yè)或政府為膽大的冒險(xiǎn)者掏錢兜底，又有誰(shuí)來彌補(bǔ)謹(jǐn)慎的投資人收益差額呢？
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