商務(wù)部17日公布的一系列數(shù)據(jù)表明,2016年伊始,中國(guó)跨境資本流動(dòng)依然活躍,但進(jìn)出口依然面臨較大的壓力。
從數(shù)據(jù)來(lái)看,中國(guó)跨境資本流動(dòng)依然保持活躍。1~2月,全國(guó)實(shí)際使用外資金額1418.8億元,同比增長(zhǎng)2.7%;同時(shí),我國(guó)非金融類對(duì)外直接投資1959.7億元,同比增長(zhǎng)71.8%。不論是增速還是金額,中國(guó)對(duì)外投資已經(jīng)遠(yuǎn)超吸引外資。
而一周前公布的貿(mào)易數(shù)據(jù)則清晰地表明,整個(gè)一季度進(jìn)出口雙降局面都很難改觀。護(hù)欄網(wǎng)(fence netting)又稱為防護(hù)網(wǎng),因地域性差異,南方人習(xí)慣稱為隔離柵,北方人習(xí)慣叫做護(hù)欄網(wǎng)。
兩組走勢(shì)相反的數(shù)據(jù),背后有著一個(gè)相似的邏輯:全球匯率和利率的轉(zhuǎn)向,帶來(lái)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)向。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者在采訪中發(fā)現(xiàn),正是因?yàn)橛羞@樣的轉(zhuǎn)向作為基礎(chǔ),中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資并購(gòu)的步伐整體加速,未來(lái)出口也有望提速。
匯率利率轉(zhuǎn)向促中企加快走出去
中國(guó)企業(yè)“走出去”的趨勢(shì)并非一天煉成。
商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽(yáng)昨天在月度例行發(fā)布會(huì)上提出,根據(jù)可比口徑,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和整個(gè)國(guó)際投資的發(fā)展趨勢(shì),從2014年開(kāi)始發(fā)生了重要的拐點(diǎn),中國(guó)從原來(lái)以資金輸入為主的國(guó)家,成為資本凈輸出國(guó)家。目前,這個(gè)趨勢(shì)還在發(fā)展,所以今年的對(duì)外投資增速肯定會(huì)超過(guò)利用外資增速。廣明護(hù)欄網(wǎng)廠生產(chǎn)的市政護(hù)欄又名道路護(hù)欄、城市交通護(hù)欄、鍍鋅噴塑鋼護(hù)欄。它美觀新穎, 易安裝,安全可靠,價(jià)格優(yōu)惠。適用城市交通要道、高速公路中間綠化隔離帶、橋梁、二級(jí)公路、鄉(xiāng)鎮(zhèn)公路及各公路收費(fèi)口等的隔離。
他也首次承認(rèn),當(dāng)時(shí)公布的對(duì)外投資統(tǒng)計(jì)并不是很全面。
聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)組織投資司官員梁國(guó)勇一直追蹤中國(guó)跨境投資狀況。他對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示,綜合來(lái)看,今年中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的勢(shì)頭會(huì)更猛。
他分析,中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資包含兩個(gè)維度,第一個(gè)是向周邊的低收入國(guó)家投資。商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)也印證了這個(gè)方向。1~2月,我國(guó)對(duì)外直接投資的六成流向亞洲地區(qū),其中流向中國(guó)香港158.2億美元,接近去年同期的兩倍,占全國(guó)對(duì)外投資的一半以上。我國(guó)企業(yè)對(duì)“一帶一路”相關(guān)國(guó)家的投資22.3億美元,同比增長(zhǎng)41.1%,占同期總額的7.5%。
另一方面更加受關(guān)注的,是向發(fā)達(dá)國(guó)家的投資。梁國(guó)勇說(shuō),影響資產(chǎn)價(jià)格和投資收益率國(guó)際比較的因素很多,其中兩個(gè)重要的宏觀變量起著決定性的作用:匯率和利率。
2008年金融危機(jī)與2010年歐債危機(jī)之后,發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格起了很大的壓制作用,特別是房地產(chǎn),而中國(guó)正好相反。近幾年,面對(duì)國(guó)內(nèi)不斷上升的資產(chǎn)價(jià)格,以及趨于下降的收益水平,海外市場(chǎng)的吸引力提高了,海外投資運(yùn)營(yíng)開(kāi)始成為部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的重要組成部分。
除制造業(yè)外,類似的轉(zhuǎn)變更明顯地發(fā)生在金融、房地產(chǎn)等服務(wù)性行業(yè),以及多元化企業(yè)或投資集團(tuán)。金融領(lǐng)域?qū)R率、利率的短期變動(dòng)更加敏感,實(shí)體經(jīng)濟(jì)則更關(guān)注長(zhǎng)期趨勢(shì)。
而現(xiàn)在,這兩個(gè)宏觀變量又有了新的發(fā)展:人民幣對(duì)美元匯率拐點(diǎn)自去年8月出現(xiàn),從匯率影響企業(yè)財(cái)務(wù)決策的角度來(lái)說(shuō)這是一個(gè)分水嶺。另一個(gè)重要因素是利率,美國(guó)QE退出后升息周期啟動(dòng),歐洲和日本加大QE力度并實(shí)施負(fù)利率政策,中國(guó)央行持續(xù)降息降準(zhǔn),特別是從今年1月起啟動(dòng)實(shí)質(zhì)性的貨幣寬松。
“因此,國(guó)內(nèi)、國(guó)際在資產(chǎn)價(jià)格和投資收益率對(duì)比上的變化將促使更多的企業(yè)向海外投資,這個(gè)大趨勢(shì)沒(méi)有變,還有所加強(qiáng)?!绷簢?guó)勇說(shuō)。
出口向好的趨勢(shì)正在聚集
雖然目前看來(lái),中國(guó)進(jìn)出口的大環(huán)境并不美好,但也是基于同樣的理由(匯率利率風(fēng)向轉(zhuǎn)變),也擁有了一些有利因素。
沈丹陽(yáng)預(yù)計(jì),3月份以后,我國(guó)外貿(mào)降幅將呈逐步收窄走勢(shì)。
今年的政府工作報(bào)告也用了較大篇幅提到促進(jìn)出口。除了利率下調(diào)帶來(lái)的刺激,影響外貿(mào)的兩個(gè)最核心因素——人民幣匯率持續(xù)回調(diào),對(duì)出口退稅的足額及時(shí)保證,都已經(jīng)或?qū)⒃谖磥?lái)三個(gè)月顯出威力。
清華大學(xué)中美關(guān)系研究中心高級(jí)研究員周世儉對(duì)對(duì)本報(bào)預(yù)測(cè),雖然外部大環(huán)境確實(shí)不好,但隨著政策的落實(shí),外貿(mào)有可能在一季度后回暖,出口將在6月份前轉(zhuǎn)正。
周世儉給本報(bào)記者算了一筆賬:去年1月7日,1美元兌換6.12元人民幣,到今年1月中旬,已經(jīng)跌至1美元兌換6.56元人民幣左右。那么去年出口的企業(yè),在今年1月拿到美元來(lái)兌換人民幣的時(shí)候,每一美元就能多兌換0.44元人民幣。在結(jié)匯金額較大的情況下,利潤(rùn)就會(huì)快速提升。
“這些政策,都將在三個(gè)月以后慢慢顯出效果?!彼f(shuō)。
